Kontinuierlich verbesserte Profitabilität

Hinweis: Sofern nicht anders angegeben, basieren alle Veränderungen zum Vorjahr auf organischen Werten (bereinigt um Währungseffekte, Akquisitionen und Veräusserungen / Entkonsolidierungen).

In allen drei Divisionen verbesserte sich die Performance weiterhin: Bestellungseingang und Umsatz stiegen gegenüber dem Vorjahr jeweils um 10.8%. Die operationelle Profitabilität verbesserte sich weiter um 130 Basispunkte auf 12.4%, wobei alle Geschäftsbereiche neue Höchstwerte erreichten. Der Free Cash Flow belief sich auf CHF 234.9 Millionen und lag damit um CHF 66.4 Millionen unter dem Vorjahr. Der Rückgang war hauptsächlich auf höhere CAPEX-Investitionen und auf einen höheren Nettoumlaufvermögensbedarf zurückzuführen, womit der um 14.9% höheren Auftragsbestand finanziert werden konnte.

Weiterhin zweistelliges Wachstum bei Bestellungseingang und Umsatz

Der Bestellungseingang stieg gegenüber 2023 um 10.8% auf CHF 3'848.6 Millionen. Ohne Währungsumrechnungseffekte hätte der Bestellungseingang CHF 3'969.0 Millionen betragen. Der Effekt aus Veräusserungen, Dekonsolidierungen und Akquisitionen belief sich auf CHF 3.5 Millionen. Die Bruttomarge¹⁾ des Bestellungseingangs stieg weiter deutlich um 110 Basispunkte auf 35.0%, was auf eine verbesserte Preisgestaltung und eine Optimierung des Produktportfolios zurückzuführen ist.

Der Bestellungseingang im Geschäftsbereich Flow stieg um 12.3% dank Grossaufträgen im Bereich der Energiewende und Energiesicherheit sowie dank einer steigenden Nachfrage in den Bereichen «Green Minerals» und Abwasseraufbereitung. Auch der Geschäftsbereich Services verzeichnete mit einem Plus von 12.5% ein anhaltendes Wachstum des Bestellungseingangs, insbesondere in den Regionen Amerika und Asien-Pazifik. Der Bestellungseingang von Chemtech stieg um 5.4% nach einem zweistelligen Wachstum in den letzten zwei Jahren aufgrund guter Resultate der Bereiche Mass Transfer Components & Services und System Solutions.

Zum Ende des Jahres 2024 belief sich der Auftragsbestand auf CHF 2'300.0 Millionen (2023: CHF 1'946.8 Millionen), was einem Anstieg von 14.9% entspricht. Ohne Währungsumrechnungseffekte würde sich der Auftragsbestand auf CHF 2'236.8 Millionen belaufen.

1) Die Bruttomarge des Bestellungseingangs errechnet sich aus dem erwarteten Bruttogewinn des Bestellungseingangs dividiert durch den Bestellungseingang.

Bestellungseingang (in Mio. CHF)

Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 10.8% und erreichte 2024 CHF 3'530.6 Millionen. Ohne Währungsumrechnungseffekte würde der Umsatz CHF 3'639.4 Millionen betragen. Der Nettoeffekt aus Veräusserungen, Dekonsolidierungen und Akquisitionen belief sich auf CHF 3.8 Millionen.

Der Geschäftsbereich Flow trug mit einem starken Umsatzwachstum von 9.4% zum guten Gesamtumsatz bei. Dies wurde hauptsächlich durch das Energie- und Infrastrukturgeschäft getrieben, das von einem soliden Auftragsbestand zu Beginn des Jahres profitierte. Der Geschäftsbereich Services verzeichnete mit 12.3% im zweiten Jahr in Folge ein zweistelliges Umsatzwachstum, wozu alle Regionen beitrugen. Auch die Division Chemtech erzielte im zweiten Jahr in Folge ein zweistelliges Umsatzwachstum mit einem Plus von 10.9%, was vor allem auf die solide Abwicklung von Grossaufträgen aus dem Auftragsbestand zurückzuführen ist.

Unsere wiederum starke finanzielle Leistung unterstreicht unsere strategische Positionierung in Schlüsselmärkten. So konnten wir 2024 von einer positiven Dynamik in diesen Märkten und gleichzeitig von den ersten Resultaten unserer Inititativen für operative Exzellenz profitieren.”

Thomas Zickler Chief Financial Officer

Nachhaltiges Wachstum bei den Gewinnmargen

Die Bruttomarge stieg auf 33.5% (2023: 33.0%), unterstützt von einem höheren Anteil von margenstarken Geschäften und den ersten Effekten von Massnahmen im Bereich der operativen Exzellenz. In Verbindung mit einem gestiegenen Verkaufsvolumen erreichte der Bruttogewinn CHF 1'183.2 Millionen (2023: CHF 1'084.6 Millionen). Ohne Währungsumrechnungseffekte würde der Bruttogewinn CHF 1'218.8 Millionen betragen.

Operationelle Profitabilität bei 12.4%

Das operationelle Ergebnis belief sich auf CHF 436.2 Millionen gegenüber CHF 365.6 Millionen im Jahr 2023, was einer Steigerung von 24.7% entspricht. Höhere Verkaufsvolumina und bessere Margen, unterstützt durch die Umsetzung von Exzellenz-Initiativen, führten zu einer operationellen Profitabilität von 12.4%, 130 Basispunkte mehr als 2023. Alle Geschäftsbereiche steigerten sich in Bezug auf die operationelle Profitabilität, besonders die Geschäftsbereiche Flow und Chemtech.

Im Geschäftsbereich Flow stieg die operationelle Profitabilität auf 9.5% (2023: 8.0%), zurückzuführen auf Effizienzsteigerungen bei der Herstellung von Produkten und Komponenten sowie auf Kostenoptimierungen. Services erreichte eine operationelle Profitabilität von 15.0% (2023: 14.8%). Die Effekte von Einmalinvestitionen in Exzellenz-Initiativen und die Erweiterung der Standorte mit Servicecentern wurden durch höhere Umsätze ausgeglichen. Chemtech erzielte eine starke operationelle Profitabilität von 14.1% (2023: 12.3%) und profitierte von der Umsetzung von Projekten mit vorteilhaften Margen und einem Fokus auf Exzellenz-Initiativen.

Überleitung vom operationellen Ergebnis zum EBIT

Umsatzrendite von 10.8%

Das EBIT für 2024 stieg um 21.8% auf CHF 382.5 Millionen (2023: CHF 329.7 Millionen). Ohne Berücksichtigung von Währungsumrechnungseffekten würde das EBIT CHF 402.4 Millionen betragen. Die Umsatzrendite (ROS) stieg um 80 Basispunkte auf 10.8%.

Berechnung von Umsatzrendite (ROS) und operationeller Profitabilität

Finanzergebnisse

Der Netto-Finanzaufwand belief sich auf CHF 25.2 Millionen gegenüber CHF 22.2 Millionen im Jahr 2023.

Der Netto-Zinsaufwand reduzierte sich auf CHF 9.7 Millionen im Vergleich zu CHF 11.9 Millionen im 2023, was auf höhere Zinserträge aus leistungsorientierten Vorsorgeplänen zurückzuführen ist. Fair-Value-Änderungen auf finanziellen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten wirkten sich mit CHF 12.7 Millionen negativ aus (2023: CHF +5.1 Millionen). Die Währungsverluste beliefen sich auf CHF 2.8 Millionen (2023: CHF 17.9 Millionen).

Effektiver Steuersatz von 24.9 %

Der Ertragssteueraufwand stieg um CHF 22.5% auf CHF 88.2 Millionen im Jahr 2024 (2023: CHF 73.8 Millionen), was vor allem auf ein höheres steuerbares Einkommen zurückzuführen ist. Der effektive Steuersatz (ETR) stieg auf 24.9% im Jahr 2024, verglichen mit 24.2% im Jahr 2023, was vor allem durch höhere Gewinne in Ländern mit höheren Steuern verursacht wurde.

Höherer Nettogewinn

Der Nettogewinn stieg auf CHF 265.4 Millionen im Vergleich zu CHF 230.5 Millionen im Vorjahr. Der Kern-Nettogewinn (Core Net Income) ohne die steuerbereinigten Effekte aus nicht operativen Positionen belief sich auf CHF 307.2 Millionen gegenüber CHF 257.9 Millionen im Jahr 2023. Der unverwässerte Gewinn pro Aktie stieg um 18.8% auf CHF 7.73 Millionen (2023: CHF 6.76 Millionen).

Überleitung vom Nettogewinn zum Kern-Nettogewinn

Wesentliche Bilanzpositionen

Hinweis: Sofern nicht anders angegeben, basieren alle Veränderungen zum Vorjahr auf den nominalen Werten.

Per 31. Dezember 2024 belief sich die Bilanzsumme auf CHF 4'714.3 Millionen (2023: CHF 4'369.5 Millionen), was einer Steigerung von CHF 344.8 Millionen gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die langfristigen Vermögenswerte erhöhten sich um CHF 29.6 Millionen auf CHF 1'715.5 Millionen, was hauptsächlich auf einen Anstieg bei den Sachanlagen und bei den Vermögenswerte aus Leasingverhältnissen um CHF 51.5 Millionen sowie auf eine Erhöhung des Goodwills um CHF 23.5 Millionen zurückzuführen ist (CHF 12.6 Millionen aufgrund von Währungsumrechnungen und CHF 10.8 Millionen aufgrund von Akquisitionen). Die kurzfristigen Vermögenswerte erhöhten sich um CHF 315.2 Millionen auf 2'998.8 Millionen aufgrund höherer Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Vertragsvermögenswerte, Vorräte und Lieferantenvorschüsse. Zudem erhöhten sich die flüssigen Mittel um CHF 85.9 Millionen auf CHF 1'060.6 Millionen.

Die Gesamtverbindlichkeiten erhöhten sich per 31. Dezember 2024 um CHF 208.3 Millionen auf CHF 3'479.1 Millionen. Der Anstieg ist in erster Linie auf höhere Rechnungsabgrenzungen, Vertragsverbindlichkeiten und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen zurückzuführen.

Das Eigenkapital erhöhte sich um CHF 136.5 Millionen auf CHF 1'235.1 Millionen aufgrund des Nettogewinns (CHF 265.4 Millionen), der teilweise durch die Dividendenausschüttung (CHF 127.6 Millionen) kompensiert wurde.

Die Nettoverschuldung verringerte sich von CHF 172.3 Millionen im Jahr 2023 auf CHF 100.4 Millionen im Jahr 2024, was hauptsächlich auf einen Anstieg der flüssigen Mittel zurückzuführen ist. Die Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA verbesserte sich von 0.39 im Jahr 2023 auf 0.20 aufgrund eines höheren EBITDA und einer tieferen Nettoverschuldung.

Free Cash Flow durch CAPEX-Investitionen und Nettoumlaufvermögen beeinflusst

Mit CHF 234.9 Millionen (2023: CHF 301.3 Millionen) sank der Free Cash Flow vor allem aufgrund eines höheren Bedarfs an Nettoumlaufvermögen durch einen höheren Auftragsbestand und ein Anstieg in Forderungen aus Lieferung und Leistung. Negativ wirkten sich auch die um CHF 27.9 Millionen höheren CAPEX-Investitionen aus, die aufgrund der gestiegenen Nachfrage und dem Aufwand für operative Exzellenz-Massnahmen nötig wurden und die höheren Steuerzahlungen von CHF 30.0 Millionen. Diese Faktoren führten zu einem Rückgang des Geldflusses aus der operativen Geschäftstätigkeit um CHF 38.4 Millionen auf CHF 323.8 Millionen (2023: CHF 362.2 Millionen).

Überleitung vom Mittelfluss aus Geschäftstätigkeit zum Free Cash Flow

Der Mittelabfluss aus Investitionstätigkeiten belief sich auf CHF 98.2 Millionen, verglichen mit CHF 104.8 Millionen im Jahr 2023. Der Nettomittelabfluss aus dem Kauf und Verkauf von Sachanlagen und immateriellen Anlagen fiel mit CHF 88.9 Millionen um CHF 28.0 Millionen höher aus (2023: CHF 61.0 Millionen). Zudem beliefen sich Akquisitionen, Veräusserungen und Dekonsolidierungsabflüsse auf CHF 13.1 Millionen gegenüber CHF 45.8 Millionen.

Der Mittelabfluss aus der Finanzierungstätigkeit reduzierte sich auf CHF 151.6 Millionen (2023: CHF 448.6 Millionen), da im 2023 eine auslaufende Anleihe über CHF 290 Millionen nicht refinanziert wurde. Der übrige Abfluss setzte sich im Wesentlichen aus Dividendenzahlungen in Höhe von CHF 86.5 Millionen und CHF 33.2 Millionen aus dem Erwerb eigener Aktien zusammen.

Insgesamt haben sich die flüssigen Mittel seit dem 1. Januar 2024 um CHF 85.9 Millionen erhöht. Dies beinhaltet Kursgewinne auf flüssigen Mitteln in Höhe von CHF 11.9 Millionen.

Ausblick 2025

Mit Blick auf das Jahr 2025 konzentriert sich Sulzer weiterhin darauf, als Unternehmen noch besser zu werden und langfristig Wert zu schaffen. Das Unternehmen wird weiterhin in wichtige unternehmensinterne Bereiche investieren und seine Exzellenz- und Wachstumsinitiativen fortsetzen. Aufgrund der beschränkten Visibilität der Marktentwicklungen und des unplanbaren Timings zu erwartender Grossaufträge ist eine Prognose für das Wachstum des Auftragseingangs im Jahresvergleich, besonders auf Quartalsbasis, anspruchsvoll. Sulzer ist jedoch vom Erfolg der Strategie und der Positionierung in Wachstumsmärkten überzeugt. Deshalb erwartet das Unternehmen ein weiteres gutes Geschäftsjahr mit einem organischen Wachstum des Auftragseingangs von 2 bis 5% gegenüber dem Vorjahr und einem Umsatzwachstum von 5 bis 8%. Die EBITDA-Marge steigt voraussichtlich auf rund 15% des Umsatzes.

Abkürzungen

EBIT: Ergebnis vor Zinsen und Steuern

ROS: Umsatzrendite

EBITDA: Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen

FCF: Free Cash flow

Die Definition der alternativen Leistungskennzahlen finden Sie unter „Supplementary information“ im Finanzteil (nur in englischer Sprache verfügbar).

Unsere Kennzahlen

Flow